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【SMM分析：4月预焙阳极基准价持稳运行 成本抬升 企业盈利仍处于亏损区间】本月山东某电解铝企业公布的2024年４月预焙阳极招标基准价持稳，国内某大型预焙阳极销售公司4月份预焙阳极销售定价环比上涨57元/吨。按照原料市场的价格调整情况看，预焙阳极原料端上周期的整体价格呈现了70元/吨的增长，由于4月标杆企业招标价格持稳运行，预焙阳极行业生产承压......
SMM4月11日讯：
3月11日-4月10日SMM预焙阳极价格大面持稳，山东某铝厂2024年4月采购基准价为3,878元/吨，较上月基准价持稳。据SMM了解部分预焙阳极出口订单因成本上升价格略有上升，出口订单FOB价格上调10-15美元/吨，截至目前，SMM华东地区预焙阳极价格收报3,878-6,440元/吨，西北地区预焙阳极价格收报4,328-4,698元/吨。
原料端：周期内石油焦在下游需求表现欠佳的影响下，前期价格不断下挫，进入3月下旬后，炼厂检修增加，负极材料市场需求回暖支撑下，焦价开始回弹。随着4月预焙阳极价格的出炉，铝用碳素行业采购积极性减弱，清明假期后地方炼厂出货表现一般，尤其是高硫焦及普货石油焦的出货表现较为一般，指标货在下游刚需的支撑下出货表现尚可，进入4月后焦价受出货影响略有下调。据SMM调研了解，截至4月10日地方炼厂石油焦均价约1,732元/吨，较3月11日下调2.42%。煤沥青方面，周期内煤沥青价格震荡上行，据SMM了解现在的主流成交价格在5,800-5,900元/吨，截至4月10日，SMM录得煤沥青均价5,873元/吨，较3月11日上涨2.98%。总体来看，预焙阳极成本端支撑仍旧坚挺。
供应上看，预焙阳极企业按订单平稳生产，山东地区新增产能缓步释放，产量略有爬坡。据SMM了解西北地区大部分企业维稳开工，个别企业仅部分煅烧设备，其他设备暂无开工计划。考虑到３月生产天数较上月有所增加，整体预焙阳极产量略有增加，预焙阳极供应端有所提升。
从需求上看，云南近期电力供应紧张局面有所缓解，3月下旬云南电解铝企业少量启槽，但产量或贡献较小，批量性复产或需等丰水期；内蒙古某铝厂突发停电导致铝厂停运，目前仍有4万吨产能需要检修待复产，叠加四川某电解铝厂与月底停产检修至9月，影响了6万吨多运行产能，据SMM调研了解，３月国内电解铝产量355.5万吨，同比增长4.19%。进入４月后，随着电解铝不断的启槽复产，SMM预计云南第一批复产在4月份中旬或达产。整体来看电解铝企业对预焙阳极的需求存向好预期。
简评：本月山东某电解铝企业公布的2024年４月预焙阳极招标基准价持稳，国内某大型预焙阳极销售公司4月份预焙阳极销售定价环比上涨57元/吨。按照原料市场的价格调整情况看，预焙阳极原料端上周期的整体价格呈现了70元/吨的增长，由于4月标杆企业招标价格持稳运行，预焙阳极行业生产承压，据SMM测算，截止4月10日国预焙阳极成本约为4,162元/吨附近，企业平均盈利水平仍处于亏损区间，每吨约亏损284元/吨。后续持续关注预焙阳极及下游电解铝企业开工情况。
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