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SMM 4月6日讯：
据SMM调研测算，我国2025年3月预焙阳极产量为192.42万吨，同比减少2.93%，环比增加4.85%，其中配套预焙阳极产量87.35万吨，商用预焙阳极产量105.07万吨。
2025 年 3 月，国内预焙阳极企业开工情况显著改善。河南、山东地区部分企业，因环保政策放宽，叠加新产能投产，顺利恢复生产。其他地区一些企业，也在完成检修后复产，福建地区某企业复产进一步增添助力。虽个别企业因检修致使产量下滑，但整体上预焙阳极产量仍呈上升态势。加之 3 月较 2 月多 3 个生产日，产量增加更为明显。经 SMM 测算，3 月份行业开工率达 76.73%，较上月环比上调 3.55 个百分点 ，行业展现出积极向好的发展态势。
国内需求方面：截止3月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,581万吨，国内电解铝运行产能约为4,388万吨左右，行业开工率环比上涨0.5个百分点，同比增长2.8个百分点至95.8%。目前川渝地区电解铝厂基本复产完成，广西某技改铝厂预计2025年10月前后复产，另一广西早前亏损减产产能已复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对后续电解铝运行产能增长动力贡献仍在。进入2025年4月份，国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高，4月底国内电解铝年化运行产能预计小幅提升在4,392万吨/年。
海外需求方面：2025年年初预焙阳极出口订单表现良好，与去年同期相比增加三分之一左右，尤其是出口至印度尼西亚及加拿大的订单，增量显眼；另外出口至马来西亚的订单缩量较大，主因是前期马来西亚电解铝企业因突发事故产能停产需求减少。据SMM了解2025年的出口订单整体表现优异，主因是2025年海外电解铝市场新增产能投入及部分企业产能恢复整体需求有所增加。一季度以来国内预焙阳极价格受原料价格激增支撑宽幅上调，国外订单价格跟随原料价格也提升较多。据SMM目前的了解情况来看，2025年1季度预焙阳极出口量或将在55万吨附近。
简评： 2025 年 3 月，得益于部分地区开工情况改善，以及相较上月多出的自然生产日，预焙阳极产量显著增长。现阶段，预焙阳极企业严格依照订单组织生产，行业供应依旧较为充足。需求端上，国内电解铝企业运行产能稳步攀升，加之 2025 年海外订单形势十分乐观，预焙阳极在国内外市场需求都表现良好。短期内，预焙阳极企业开工平稳，价格持续上扬，下游需求稳步提升。据 SMM 预测，4 月预焙阳极企业开工大概率维持在高位稳定运行。后续，需持续密切关注预焙阳极及下游电解铝企业开工情况，以便及时洞察行业动态与市场走向 。
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