进口铝土矿价格

截至2026年5月25日，SMM海外铝土矿价格整体以稳中小幅上行为主。受能源及海运成本抬升影响，部分进口矿价格小幅上行，但国内氧化铝厂原料库存维持高位，下游对高价资源接受度有限，市场成交仍以刚需为主。其中，SMM进口铝土矿CIF指数（折合45/3品味）报67.61美元/吨，环比上涨0.09美元/吨，月内价格运行区间为67.52-67.85美元/吨。

分品种来看，几内亚铝土矿FOB价格（折合45/3品味）报38美元/吨，环比持平，5月以来价格整体保持稳定；几内亚铝土矿CIF价格（折合45/3品味）报68美元/吨，环比上涨0.05美元/吨，月内价格运行区间为67-68美元/吨。澳大利亚铝土矿CIF价格（49-50/6-7品味）报62美元/吨，澳大利亚高温铝土矿CIF价格（51-52/8-10品味）报56.50美元/吨，均环比持平。土耳其铝土矿CFR价格（54/6品味）报78.50美元/吨，环比上涨2.50美元/吨，月内价格由76美元/吨上行至78.50美元/吨。马来西亚铝土矿CIF价格（37-41/5-6品味）报52美元/吨，马来西亚水洗铝土矿CIF价格（37-41/5-6品味）报62.50美元/吨，加纳铝土矿CIF价格（47-51/5-6品味）报78美元/吨，月内价格均保持稳定。

铝土矿进出口

海关数据显示，2026年4月，中国进口铝土矿1974.3万吨，环比减少9.4%，同比减少4.6%。2026年1-4月，国内累计进口铝土矿7772.8万吨，同比增加14.7%。

分国别来看，2026年4月，中国自几内亚进口铝土矿1642.3万吨，环比减少9.4%，同比减少1.9%；2026年1-4月，中国累计进口几内亚铝土矿6296.4万吨，同比增加18.5%。几内亚仍为中国铝土矿进口的主要来源国。

发运方面，截至5月22日，几内亚主要港口铝土矿日均发运量降至55.9万吨/天，环比下滑约21.8%。考虑到船期传导周期，预计国内铝土矿到港量或自6月下旬起逐步回落，7月国内铝土矿到港量存在较明显下降预期。

市场影响因素分析

2026年5月，海外铝土矿价格主要受到几内亚出口政策预期、能源及海运成本抬升、国内氧化铝厂高库存压制采购意愿三方面因素影响。

首先，几内亚铝土矿出口配额政策仍是市场关注焦点。此前市场曾有传闻称，几内亚政府或在五一假期前后落地铝土矿出口配额政策，并通过限制发运量带动几内亚铝土矿价格上行。但随着相关政策迟迟未正式落地，政策预期对市场情绪的边际影响有所减弱，市场参与者基于该因素进行定价和备货的积极性也有所下降。

其次，能源及海运成本上行对海外矿价格形成一定支撑。受地缘局势扰动影响，国际油价维持高位运行，矿山陆运、海运及生产运营成本均有所抬升。SMM调研了解，5月期间几内亚至中国海运费由4月的约34美元/湿吨上升至36-37.5美元/湿吨，明显推升矿山及贸易商发运成本。在成本压力增加的背景下，部分矿山及贸易商发运积极性有所下降，市场亦出现发运节奏放缓的情况。

第三，国内氧化铝厂原料库存仍处于相对高位，对高价进口矿接受度有限。目前国内氧化铝厂铝土矿库存在3个月以上，下游刚需采购为主，对高价资源的追涨意愿较弱。尽管5月几内亚至中国部分长单价格在70美元/吨左右，但SMM调研了解，部分下游氧化铝厂对现货采购的意向价格仍集中在65-67美元/吨附近，买卖双方价格分歧仍然较大。

价格走势

供应端方面，能源及海运成本维持高位，对海外铝土矿价格形成一定支撑；同时，几内亚主要港口发运量阶段性回落，后续或逐步传导至中国到港端。需求端方面，国内氧化铝厂铝土矿库存仍较为充足，短期内大幅提高采购意向价格的可能性有限，市场高低价资源成交仍存在明显博弈。

SMM预计，短期海外铝土矿价格或维持高位震荡运行。后续需持续关注几内亚发运变化、海运费走势、国内氧化铝厂库存消耗节奏及采购情绪变化。