【SMM分析】“巴威”台风搅局，四省电价走势分化——电力现货市场周评第一期（7.13-7.19）

根据7月13日至7月19日各省区日前及日内价格数据，结合7月第三轮高温天气过程（7月18日至22日）与华东、华南用电负荷接连创新高的市场背景，全国电价在制冷负荷集中爆发、新能源出力区域分化、跨区电力互济调配的主导下，呈现江苏稳步上行、广东前高后低、蒙西先跌后稳、山东震荡偏弱的运行特征。四省价格走势显著分化，区域供需格局差异明显。

一、现货市场走势情况

广东日前价格前高后低，日内价格波动剧烈。 广东本周日前均价由周初446元/MWh逐日回落至周末317元/MWh，日内均价由周初547元/MWh震荡下行至周末297元/MWh。周初华南持续晴热高温，空调制冷负荷集中释放，推动日前及日内价格双双冲高；周中起受台风“巴威”外围扰动及局部降水影响，气温小幅回落，制冷需求边际走弱，价格快速下行，周末日前与日内价差显著收敛，周内呈典型的“先扬后抑”走势。广东作为沿海负荷大省，受气温波动及台风外围环流影响最为直接，价格弹性在本周充分体现。

蒙西日前价格稳步上行，日内价格先跌后回稳。 蒙西本周用户侧全网算术均价由周初392元/MWh大幅回落至周中206元/MWh后小幅修复至周末231元/MWh，日内加权均价由周初348元/MWh下探至周中162元/MWh后回升至周末208元/MWh。周初蒙西持续高温推升日前价格预期，但区域内风电出力阶段性修复，导致日内实际出清价格大幅回落，7月17日日内触及周内低点；后半周随着新能源出力回落、火电边际成本支撑增强，价格自低点逐步修复，呈现“先跌后稳”格局。蒙西作为典型的“风火打捆”外送基地，风电出力的日间波动对日内现货价格的冲击效应在本周尤为突出，日前与日内价差频繁走阔。

江苏日前稳步上行，日内跟随高温同步走强。 江苏本周日前均价由周初317元/MWh稳步上行至周末345元/MWh，日内均价由周初318元/MWh冲高至周中412元/MWh后回落至周末370元/MWh。台风“巴威”过境期间江苏受外围影响较轻，负荷降幅有限；登陆后台风环流消散、副热带高压迅速西伸回补，全省气温断崖式回升，空调负荷补偿性反弹。7月14日江苏电网最高用电负荷达1.5759亿千瓦，刷新历史纪录，跨区受电同步增加支撑现货价格持续走强。江苏作为华东负荷中心，入伏后高温天气与工业用电韧性形成“双击”，推动现货价格全周呈阶梯式上行。

山东日前均价震荡回落，日内价格低位修复。 山东本周日前均价由周初413元/MWh震荡下行至周末350元/MWh，日内均价由周初399元/MWh下行至周末358元/MWh，周中一度触及237元/MWh低位。周初山东高温及新能源出力波动支撑价格高位运行；周中起受强降雨预期影响，市场提前计入负荷回落预期，日前价格自7月16日起显著回落，日前-日内价差大幅收窄。山东作为新能源装机大省，风电、光伏出力的不稳定性对现货价格的扰动持续存在，在本周天气系统切换过程中，预期因素对日前价格的打压作用尤为明显。

总体来看，在7月第三轮高温天气过程（7月18日至22日）与厄尔尼诺背景下副热带高压持续偏强的气候大格局中，四省区日前及日内均价呈现江苏稳步上行、广东前高后低、蒙西先跌后稳、山东震荡回落的差异化格局。 本周价格走势核心逻辑在于：台风扰动消退后华东制冷负荷补偿式反弹推动江苏价格走强；华南降水及台风外围影响压制广东后半周价格；蒙西风电出力修复导致日内价格深度探底；山东强降雨预期提前打压日前价格。后续厄尔尼诺事件持续发展可能引导更多水汽输送至我国，台风活动及降水不确定性增加，华东高温持续时长、蒙西新能源出力水平、华南台风扰动频率仍是左右四省区电价走势的关键变量。

二、一次能源情况

环渤海动力煤价格整体平稳。曹妃甸及秦皇岛5500K连续三周收于715元/吨，5000K由645元/吨小幅上调至650元/吨，4500K连续三周收于580元/吨。产地安检力度依旧严格，供给端增量有限；入伏后全国高温用电负荷持续提升，电煤日耗季节性走高，对煤价形成阶段性支撑。然而，压制煤价上行的核心矛盾并未实质性缓解：环渤海主要港口煤炭库存攀升至3065万吨，创年内新高，同比偏高347万吨（增幅12.9%）；终端电厂库存充裕，对市场煤的采购意愿持续偏弱，现货成交“情绪面驱动强、交易面支撑弱”的特征突出。此外，6月煤炭进口量达4278万吨，同比大增29.5%，进口煤持续分流内贸需求。综合来看，短期煤价在旺季预期与高库存压制之间僵持，预计7月下旬以窄幅震荡运行为主。

三、气象回顾

过去一周（7月13日—7月19日），全国天气核心事件为9号台风“巴威”两度登陆浙江后深入内陆，横扫浙皖苏三省，带来强风暴雨。台风过境期间华东高温短暂消退，但台风环流消散后副热带高压迅速西伸回补，江苏、浙江等地气温断崖式恢复，负荷反弹至并超过台风前高点，与7月第三轮阶段性高温天气过程（7月18日至22日）无缝衔接，支撑江苏价格持续走强。华南周初持续晴热高温支撑广东价格高位运行，周中受台风外围扰动及局部降水影响价格回落。蒙西大部高温少雨，但风电出力先升后降带动现货价格先跌后稳。山东周中起受强降雨预期影响，市场提前计入负荷回落预期，压制日前价格下行。从气候背景看，当前赤道中东太平洋海温持续攀升，预计夏秋季将形成一次东部型强至超强厄尔尼诺事件，受其影响后期西北太平洋副热带高压可能增强，引导更多水汽输送到我国，强降水过程及台风北上影响风险均有所增加，后续天气形势对电力供需的影响将更趋复杂。