本周海外镨钕价格下调，北美稀土供应链多线推进【SMM稀土海外周度回顾】

价格方面

稀土氧化物：氧化镨钕FOB报收111-129美元/千克，下调2美元/千克，氧化镨钕CIF鹿特丹港报收107-123美元/千克，暂先维稳。 氧化铈FOB报收2005~2007美元/吨，下调40美元/吨，氧化铈CIF（鹿特丹港）报收2722~2792美元/吨，下调40美元/吨。氧化镨FOB报收126-129美元/千克，暂先维稳，氧化钕FOB报收141-173美元/千克，下调10美元/千克，氧化铽FOB报收1195-1283美元/千克，下调2美元/千克。

稀土金属：镨钕金属FOB报收134-144美元/千克，镨钕金属CIF（鹿特丹港）报收138-146美元/千克，金属镧FOB报收3美元/千克，金属镨FOB报收158-166美元/千克，金属钕FOB价格报收148-160美元/千克，暂先维稳，金属铽FOB价格报收1490-1574美元/千克，下调5美元/千克。

交易方面：部分FOB报价受国内价格影响下调报价，但刚需量少，难有成交，重稀土价格仍居高位，受政策影响仅维持报价。
 

美国本土磁体供应链：高纯铁、氧化物金属化与钆分离

美国赫塔金属（Hertha Metals）在得克萨斯州康罗的示范工厂利用无煤 Flex-HERS 工艺，从国产原料中提炼出纯度 99.95%（3N5）的铁，示范装置日设计产能约 1 吨。钕铁硼磁体质量约 70% 为铁，而 DFARS 252.225-7052 规定自 2027 年 1 月起国防用钕铁硼磁体须追溯铁在内的全供应链至合规来源。赫塔计划建设 Chalyx 商业高纯铁工厂，年产量目标超过 9000 吨，2026 年内晚些时候破土动工；公司声称 Flex-HERS 可降低 20% 生产成本、减少 50% 排放，但商业规模验证、客户认证与融资等里程碑仍有待落地，3N5 纯度亦尚未在日产 1 吨速率下披露持续运行时长、收率与成本数据。

美国稀土公司于 8 月 17 日通过全资子公司 Wyoming Rare (USA) Inc. 与美国稀土冶金企业 Novex LLC 签署不具约束力的谅解备忘录（除保密与适用法律条款外），目标是在 12 个月内达成最终长期合作与供应协议。合作框架覆盖怀俄明州 Halleck Creek 项目稀土氧化物向永磁金属的转化，包括工艺优化、ARR 示范工厂钕镨氧化物金属化，以及国内稀土金属生产设施的联合设计；ARR 内部技术审查确定高温熔盐电解为首选金属化路线，但仍需进一步验证。ARR 同步推进纳斯达克上市计划。

MP Materials 与一家未具名的美国航空航天及国防客户签署长期分离钆协议，钆从其 Mountain Pass 矿体 SEG+ 流中回收，无需单独开采。客户身份、数量、价格与预期收入均未披露。2024 年中国生产了全球约 71% 的开采稀土，该交易标志着 MP 从钕镨主体向多品种稀土精炼商延伸。

REalloys 已确认落实全额资金，将投入 5830 万美元升级加拿大萨斯喀彻温研究委员会（SRC）稀土加工设施并推进美国重稀土金属化设施，资金来自现有现金、无需新增融资。SRC 升级工程 2026 年三季度开工，目标产能为 525 吨/年钕镨金属、30 吨/年氧化镝、15 吨/年氧化铽；REalloys 拥有扩产后 80% 以上产量承购权。SRC 与 REalloys 计划 2026 年下半年用回收混合稀土氧化物开展分离试验，争取四季度初将分离材料送潜在客户认证；SRC 商业化供应计划于 2027 年三季度开始。美国重稀土金属化设施选址犹他州 Tooele 陆军基地，与陆军长期增强使用租赁谈判预计 2026 年 9 月中旬前完成，设施目标 2028 年一季度调试、上半年初始运营，年处理氧化镝与氧化铽合计约 50 吨。

无稀土磁体路线：Niron 萨特尔工厂融资到位

美国无稀土磁体生产商 Niron Magnetics 于 8 月 18 日宣布获得 Shakopee Mdewakanton Sioux Community（SMSC）1.5 亿美元贷款，用于明尼苏达州 Sartell 磁体工厂的建筑、设备与运营准备。该工厂 2025 年 9 月破土，占地 19 万平方英尺，设计产能 1500 吨/年氮化铁永磁体，计划 2027 年初投产。此前美国国防部战略资本办公室已提供至多 1.5 亿美元有条件贷款，明尼苏达州 2025 年 10 月提供 1000 万美元 Forward Fund 赠款；SMSC 自 2016 年起投资 Niron，并参与其 2023 年融资。Niron 2026 年 7 月与日本精密电机厂商 Aspina 达成供应协议，第二座美国工厂规划产能 1 万吨/年、预计 2028 年破土。

欧洲资源芬兰 Korsnäs：方解石预处理提升磁体稀土回收率

澳大利亚 ANSTO 台架测试显示，欧洲资源有限公司（ASX: ERE）芬兰 Korsnäs 项目通过 HCl 预浸去除方解石后，磁铁稀土综合提取率从 83% 升至 92%，TREY 品位从 2.3% 提升至 3.9%；钕提取率 92%、镨 94%、铽从 49% 升至 69%、镝从 43% 升至 66%、钇升至 75%。结果源自对历史精矿进行的 50 克实验室规模测试，不等于工厂规模回收率，亦未验证经济流程图。铀、钍共提取率超过 96–97%，给下游杂质分离带来挑战。后续步骤包括物理方解石剔除，以及制备实验室规模混合稀土碳酸盐以测试商业可行性。

印度 728 亿卢比稀土磁体计划：20 份投标进场

印度 728 亿卢比（约 76.5 亿美元）烧结钕铁硼磁体生产挂钩激励计划收到 20 份投标，主要竞标者包括 Larsen & Toubro、Coal India、ReNew、Neo Performance Materials 和 Proterial。计划遴选最多 5 家受益方，单厂 600–1200 吨/年，合计 6000 吨/年一体化产能，建设期 2 年、后续 5 年销售挂钩激励；国企 IREL 向最低价前三名提供每年 500 吨钕镨氧化物保底供应。新德里倾向扶持规模较小、覆盖全产业链且补贴设有时限的工厂，潜在投标者指出印度市场尚不成熟，进口含磁体组件数量远超进口磁体成品本身，现行模式可能导致企业在 5 年销售挂钩激励期结束后难以为继。

巴西 Azimuth 项目：Piracanjuba North 勘探目标公布

澳大利亚 Magnum Mining and Exploration（ASX: MGU）宣布其 100% 控股的巴西戈亚斯州 Azimuth 稀土项目 Piracanjuba North 勘探区初步勘探目标为 7–12 亿吨，全孔全岩 TREO 品位 500–650 ppm；该目标跨三个概念风化层区域、面积约 44 平方公里，占 Piracanjuba North 116 平方公里地球物理足迹的约 38%，现阶段仅为概念性、不足以估算矿产资源量。项目启动 120 天完成该里程碑；现场 9 台钻机已完成 1 万米钻探计划中的约 6200 米，约 300 个钻孔待 ALS 化验，完整结果将在矿产资源量估算中披露。公司计划 2026 年 11 月交付首份 JORC 资源量估算，未来 6–12 个月开展螺旋钻探、约 2000 米回转钻和/或金刚石钻探、矿石特性分析与冶金测试。

资本与治理动态

Cantor Fitzgerald 2026 年二季度将其在 USA Rare Earth（USAR）的持股较一季度提高 205%，截至 6 月 30 日披露持股 52200 股。2026 年 6 月 3 日美国商务部敲定了为 USAR 提供最高 16 亿美元的联邦方案（包括最高 2.77 亿美元直接资金与 13 亿美元贷款，需私人资本匹配）；USAR 通过 PIPE 融资筹集 15 亿美元，Cantor 担任主承销商。参议员沃伦、怀登、范霍伦与众议员洛夫格伦于 7 月 6 日致函 USAR 与 Cantor，质询 Cantor 如何被选任、是否与商务部长卢特尼克（Cantor 前任 CEO）就 PIPE 进行沟通及收费情况；Cantor 表示未参与 USAR 与政府谈判，商务部亦称卢特尼克等官员未与 Cantor 讨论过稀土行业或 USAR。

澳大利亚 Northern Minerals 因外国股东未遵守澳财政部处置令，将 2025 年度股东大会推迟 60 天至 11 月 30 日，其西澳 Browns Range 重稀土矿最终投资决定（FID）随之进一步推迟；FID 此前已从 6 月 30 日延至 9 月 30 日。澳财政部长 5 月下令六名投资者在 7 月 2 日前处置合计 16.8 亿股股份，截止未合规；7 月 14 日部长无限期限制其中三名投资者投票权。Browns Range 专注生产铽和镝，主要面向电动汽车、风电、能源转型与国防磁体应用。

其他项目进展

美国加州莫哈韦沙漠 Colosseum 金矿项目被勒令停止作业，美国地区法院正审议关于既有开发状态的裁决；国家公园保护协会 6 月起诉内政部与国家公园管理局，要求禁止其在莫哈韦国家保护区内的活动，案件焦点是 1980 年代批准的运营计划是否仍能授权日线公司运营——1994 年该区域在停止采矿活动后被纳入莫哈韦国家公园管理。

梅赛德斯-奔驰旗下牛津大学衍生企业 YASA 于本月 10 日宣布获得英国政府 DRIVE35 零排放汽车技术创新计划拨款，将作为牵头方领导 Project Resilience"韧性计划"