钢坯产量持稳而冷轧产线检修如此减产是否能解开不锈钢累库困局？【SMM分析】

来源： SMM

发布时间：2023-03-01 09:46

张宗玥

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【SMM分析：钢坯产量持稳而冷轧产线检修如此减产是否能解开不锈钢累库困局？】SMM3月1日讯：高库存困扰不锈钢市场已久。近日多家冷轧厂公布了冷轧产线检修计划。在目前的弱需求下，冷轧减量对市场信心的提振作用有限.....

SMM3月1日讯：高库存困扰不锈钢市场已久。近日多家冷轧厂公布了冷轧产线检修计划。在目前的弱需求下，冷轧减量对市场信心的提振作用有限。

200系：据SMM调研了解，华南一冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量1.12万吨，均为201。受热轧坯料不足的影响，阳江某冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量1.4万吨，多为201。此后肇庆一冷轧厂也或将停产检修一周左右，预计影响冷轧产量1.04万吨，多为201。2月200系整体呈现供强需弱的状态。供给方面，多数在1月停产检修的短流程窄带厂在2月陆续复产；由于当前利润情况尚可，多家200系主流钢厂或维持高开工率。需求方面，由于201多用在房地产后端环节中，因此当前各类房地产利好政策以及大型项目的开工不能直接提振不锈钢需求。另外，向东南亚方向的出口订单量也大幅下滑。201整体需求没有出现持续性回暖。库存方面，年后主流钢厂向市场集中分货，社会库存快速累积，华南部分仓库或有爆仓现象。整体来看，201不锈钢短期内库存高位难降，价格弱势难改，冷轧减量或对当前供给过剩的局面效果有限。

300系：据SMM调研了解，热轧有一定刚性需求且库存压力稍小，因此当前热轧价格过高，冷轧利润空间有限。受到热轧坯料不足的影响，华南某不锈钢厂的冷轧或将于3月减少向市场的投货量。供给方面，在2月复产的基础上，3月全国钢厂总产量或有一定增加，主要增量体现在国营钢厂的增产。需求方面，贸易市场接单情况不及预期。但需关注钢厂直供终端的订单变化情况。库存方面，虽然钢厂继续控制分货节奏，但短期的供给过剩仍没有有效缓解。高位的库存叠加盘面的连日下挫，导致市场恐慌情绪蔓延。整体来看，当前热轧需求略好于冷轧，冷热轧同价且同步下行。冷轧利润空间缩窄使得钢厂灵活调整冷轧产量，但对于解决短期供需错配的效果有限。

综上，目前钢厂维持较高的钢坯开工率。在终端政策尚未传导至不锈钢环节之前，即使钢厂灵活调整轧钢产量，其减产效果甚微。