【SMM分析】欧盟四季度配额开闸5天即超，CBAM证书销售规则仍未出台：海外不锈钢中国国庆假期回顾

一、价格：海外持稳，等中国节后方向

10月1日至6日，海外不锈钢主要价格点持稳。印尼304/2B FOB均价报2,142.50美元/吨以及CIF比利时304/2B报2,740美元/吨。中国大陆市场休市，海外买卖双方缺少参照，节后价格方向要看中国大陆开盘。

二、欧盟：四季度配额开闸5天，印度不锈钢长材先满

10月1日，欧盟钢铁进口配额进入四季度。

欧委会数据显示，开放仅5天，土耳其、中国大陆、印度、澳大利亚、中国台湾、北马其顿和"其他国家"的部分品类配额就已用完，其中大多是碳钢。不锈钢里先满的是印度：不锈钢棒材及轻型型材四季度配额23,139吨，欧盟港口待清关已有39,641吨，是配额的1.71倍；不锈钢无缝管配额3,832吨，待清关4,859吨，是配额的1.27倍。

待清关量超过全季配额，多出来的货要么压到明年一季度，要么为超出部分缴纳50%的配额外关税。这批货大多在节前就已装船。截至9月末，印度304、316光亮棒出口报价都小幅下调，欧洲买家受CBAM和配额不确定性影响普遍观望。配额一开就满，四季度印度不锈钢长材对欧出口会明显受限，出口商要在报价和配额之间重新算账。三季度最紧的中国台湾不锈钢冷轧配额，用了两个半月才接近用完；这次印度长材只用了5天。

欧委会也在收集反馈。9月28日，贸易与经济安全总司就配额新规（EU 2026/1384）实施首季启动定向征询，截止10月11日，问卷涉及供应短缺、价格变化、采购来源国和特定钢种的可获得性。下游加工商和贸易商反映的供应紧张和价格上涨，会进入欧委会的监测框架，可能影响后续配额调整。

冷轧这边，9月30日欧委会对印度、印尼冷轧反补贴措施启动到期复审，同一产品已有五项程序同时进行。在双反措施下，印尼冷轧对欧出口已从2021年的高位降到几乎为零；不在双反范围内的印尼不锈钢板坯，2025年对欧出口却创下历史新高，经欧洲不锈钢厂轧制后按欧盟产品流通。成品被挡在门外，半成品从另一扇门进去。复审是否会把板坯的补贴问题纳入讨论，是下一个看点。

三、CBAM：门槛不变，证书规则没来

9月30日，欧盟税务与海关联盟总司（DG TAXUD）公布CBAM豁免门槛评估。

评估期为2025年4月1日至2026年3月31日，“年进口50吨”的门槛豁免的隐含排放占0.87%，低于法定的1%上限，门槛维持不变。按CBAM法规，如果按附件七方法测算出的门槛与现行值相差超过15吨，欧委会须通过授权法案调整。

这份评估本应在4月30日前完成，晚了153天，而且只给了一个数字：没有报告、方法说明和数据集，也没有公布覆盖了多少进口商。这条门槛却决定了大约九成进口商是豁免还是要承担额外成本。

更大的缺口在证书。关于证书出售、回购和费用的授权法案原定二季度出台，现在推迟到四季度。证书销售定于2027年2月1日启动，而议会和理事会最长有4个月的异议期，规则有赶不上开售的风险。用于抵扣原产国已付碳价的第九条实施条例，5月13日发布草案后一直没有通过。

对不锈钢进口商来说，现在是成本算得出来，款却不知道怎么付。按SMM不锈钢CBAM计算器的二季度碳价情景，一吨印尼304冷轧进入欧盟对应约626欧元的CBAM证书成本，印度约445欧元。年进口超过50吨的企业，眼下仍不知道证书怎么买，也不知道原产国碳价能不能抵扣。

四、中国台湾：盘价连涨第三个月，节后进入验证期

烨联、唐荣10月304平板盘价同步上调，是连续第三个月提价；烨联316L附加费和430维持不变。线材端，华新丽华304线材及200系、400系维持平盘，只上调含铜、易切削304和含钼316系。华新给出的理由是本地废不锈钢价格环比明显上涨，但9月基准价已经大幅上调，出于下游出口竞争力的考虑，10月304不再跟涨。中国台湾不锈钢线材出口均价已升至一年多来的高位，1至8月出口量却仍低于去年同期。

平板涨、线材停，节后平板的新价也要过经销商这一关。经销商在库存成本抬升后逐步减少低价出货，市场上的低价资源在收窄，但能不能成交，还要看中国大陆节后的行情。中国大陆价格如果走弱，经销商把成本转嫁出去的难度会明显加大。三季度现货已经两次没跟上盘价，这是第三次检验。对越南冷轧反倾销案的初步产业损害认定，截止日期已延至10月16日。

管厂在往欧洲边上走。伟盟工业摩洛哥工厂计划年底试产、2027年一季度投产，主攻欧洲；允强土耳其冷轧产线月产量还要再提高约三分之一，以绕开土耳其对进口冷轧卷的关税。但欧盟按熔铸地认定原产地以后，这些工厂用的不锈钢卷在哪里熔炼，决定了产品进入欧盟时算哪里的货、占哪国的配额。

五、印度：废料价格分化，原料和成品两头被欧洲收紧

截至10月1日当周，印度304废不锈钢内贸和进口报价都小幅回落，316内贸和进口价格持平。LME镍走弱拖累304，节日期间成交清淡；316资源偏紧，下行空间有限。政府放宽了装运前检验证书（PSIC）要求，但留给办理的时间仍然有限，叠加额外的进口成本，部分不锈钢厂开始评估用钢坯、板坯和NPI替代废料。

废料来源还可能再收窄。欧委会在新版《废物运输法规》（WSR）框架下，拟把印度排除在废金属可出口目的地名单之外。印度材料回收协会（MRAI）计划10月15日提交正式申请，方案之一是为达到“废物终止”标准的再生原料单设HS编码。WSR将于2027年5月生效，首批获准进口国名单预计年底前公布。欧盟来源约占印度废钢（含不锈钢废料）进口的一成，总量冲击有限，但依赖欧洲货源的不锈钢厂需要提前找替代。

成品那一头，欧洲长材配额已经满了，阿联酋等市场需求同样偏弱，海运费也高。印度进口欧洲废料和向欧洲出口成品，两头同时被欧洲规则收紧。

六、其余市场

加拿大钢铁进口配额9月30日进入实施第二年的第二季度（至12月29日），对非自贸伙伴的不锈钢钢坯及大方坯配额被压到象征性水平，比上季度降了九成以上，超出部分加征50%附加税，非自贸来源的不锈钢半成品输加通道基本关闭。阿联酋GMI计划在阿布扎比建设含不锈钢的特钢及管材项目，2028年起分阶段投产，公司预计阿联酋将于2027年初开始进口废钢。印尼方面，10月1日巴赫利出任下游产业与能源转型统筹部长，同时保留能源与矿产资源部长职务，RKAB和下游冶炼投资政策的主事人没变，统筹范围变大了。

展望：节后先看三件事

第一是中国大陆开盘。中国大陆节后价格的方向，会同时影响印尼出口报价，以及中国台湾经销商能不能接下新盘价。

第二是欧洲的配额和规则。印度长材的待清关货要在压到一季度和缴50%关税之间做选择；配额征询10月11日截止；CBAM证书授权法案能否在四季度出台，决定2027年2月能不能如期开售。

第三是10月16日中国台湾对越南冷轧的初步产业损害认定。认定成立，越南冷轧进入中国台湾的成本上升，中国台湾不锈钢厂的盘价才有支撑。