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产量边际回落 难改供需宽松格局【SMM氧化铝周评】
SMM 10月29日讯：
据SMM数据，截至本周四，SMM氧化铝指数报2,649.04元/吨，较上周四下跌4.48元/吨。其中山东地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格下跌10元；河南地区报2,660-2,700元/吨，较上周四价格下跌5元；山西地区报2,650-2,700元/吨，较上周四价格持平；广西地区报2,570-2,610元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,660-2,720元/吨，较上周四价格持平。
海外市场：截至2026年10月29日，西澳FOB氧化铝价格为393美元/吨，海运费38.35美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.67附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3335.71元/吨左右，高于氧化铝指数价格686.67元/吨。本周询得2笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下：
(1) 2026年10月23日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$361/mt FOB印度，11月船期。
(2)2026年10月26日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$394.5/mt FOB西澳，11月船期。
据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11962万吨/年，运行总产能9232万吨/年，全国冶金级氧化铝周度开工率较上周下降0.31个百分点至77.18%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平于85.44%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平于74.24%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平于57.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下降1.14个百分点至81.08%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平于82.83%。
现货市场方面，本周共达成1笔成交。新疆地区采招万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2920元/吨。
本周全国氧化铝总库存环比增加14.3万吨至765万吨附近，累库幅度较上周明显扩大。分环节看，电解铝厂原料库存有所增加，下游冬储备货意愿持续释放；氧化铝厂成品库存继续累积，在产量维持高位的背景下成品压力不减；港口库存由此前的去库态势转为累库，前期在途货源陆续到港；在途及站台堆积库存继续增加，途中货源持续累积。行业方面，本周全国氧化铝周度产量小幅回落，主要原因是广西地区新投项目产量停滞不前，叠加部分工厂开始进行检修，整体供应延续边际回落态势。当前期货价格近期仍在低位运行，市场整体情绪偏弱。后续来看，期货价格预计仍将维持低位运行。展望后市，北方地区部分企业开始产线技改，可能会对产量有所影响。库存方面，虽然有局部检修，但供应仍在持续释放，预计全国氧化铝总库存延续累库态势。价格方面，供需宽松格局未改，上行驱动乏力，预计现货价格持续下行。
【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】
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